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im体育网页版:聚丙烯 需求预期向好

发布时间:2022-07-19 00:33:43 来源:im体育网站 作者:im体育下载

  虽然前期检修装置将在近期集中复产,但是随着华东地区疫情逐渐好转。前期受抑制的需求释放,能够对冲复产带来的供应上升。在供需矛盾有限的背景下,不宜过分看空聚丙烯。

  目前,国际油价处于110美元/桶高位,国内聚丙烯生产企业成本居高不下。同时,由于国内需求疲软,聚丙烯供需失衡,造成除煤制聚丙烯外,其他工艺制聚丙烯生产企业全面亏损。截至5月26日当周,国内油制聚丙烯、外采甲醇制聚丙烯、外采丙烯制聚丙烯、PDH制聚丙烯单位亏损分别为2360元/吨、970元/吨、570元/吨、1180元/吨,亏损幅度仍然处于高位。目前,国内只有煤制聚丙烯处于微利状态,单位盈利150元/吨。

  企业生产经营状况不佳,生产积极性下降。3月以来,国内共计有26套聚丙烯装置检修,涉及产能达到617万吨,并且多套装置检修期限在两个月左右,造成第二季度以来国内聚丙烯供应下降。截至5月26日,国内聚丙烯产能利用率环比下降1.14个百分点,至78.45%。目前,国内除煤制聚丙烯装置外,其他工艺开工负荷均明显低于往年同期水平。随着前期检修的装置将会在6月初集中复产,而新增检修计划较少,国内聚丙烯开工负荷有望小幅回升。不过,考虑到行业亏损状态难以改变,国内聚丙烯检修装置复产进度存疑,不排除后期仍有装置检修。因此,在利润尚未修复的前提下,国内聚丙烯整体供应下降态势难以改变。

  截至5月26日,国内两桶油聚丙烯库存为73.5万吨,周环比下降9.26%,同比增加5.00%。临近年中,两桶油积极降价去库存,国内聚丙烯库存自春节之后一直呈现持续下行态势。不过,即使国内开工负荷下降,企业积极去库存,国内聚丙烯企业库存仍然高于去年同期。整体来看,国内聚丙烯企业库存处于略微偏高水平,对聚丙烯价格的压制作用相对有限。

  国内聚丙烯消费虽受到疫情影响,但是整体影响不大。塑编方面,目前国内塑编企业订单略有增加,但是华东地区受公共卫生事件的影响,需求受到一定抑制,出口订单也表现平平。BOPP方面,开工负荷虽然有所上升,但是下游需求疲弱态势未有明显改善,交投气氛不佳。目前来看,华东地区疫情逐渐好转,前期受抑制的聚丙烯需求有望释放,需求端存在一定的向好预期,这在短期内会对聚丙烯价格起到提振作用。

  综上所述,聚丙烯企业处于持续亏损中,前期检修的装置将在近期集中复产,市场供应压力或加大。不过,随着疫情好转,华东地区前期被抑制的需求有望释放,这将对冲市场供应上升。因此,在企业亏损加剧、成本支撑逐步显现和需求向好预期升温的背景下,不宜过分看空聚丙烯。笔者认为,聚丙烯大概率延续振荡走势,前期空单建议止盈观望。(作者单位:中原期货)


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