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im体育网页版:中银证券:给予长海股份增持评级

发布时间:2022-05-07 01:53:53 来源:im体育网站 作者:im体育下载

  2022-04-21中银国际证券股份有限公司陈浩武对长海股份300196)进行研究并发布了研究报告《玻纤、薄毡、树脂产能增加,全产业链布局优势强化》,本报告对长海股份给出增持评级,当前股价为13.78元。

  公司于4月20日发布2021年年报,全年营收25.1亿元,同增22.7%;归母净利5.7亿元,同增111.5%,EPS1.40元/股。

  21年玻纤行业高度景气,公司营收、利润均大幅提升:2021年,玻纤需求旺盛,行业全年景气度较高,玻纤价格一路攀升后维持高位。公司全年营收25.1亿元,同增22.7%;归母净利5.7亿元,同增111.5%;玻纤及制品销量20.4万吨,同比增加4.0%。21Q4公司营收6.7亿元,同比/环比增长19.1%/2.7%,归母净利1.52亿元,同比/环比变化103.5%/-5.6%。

  公司玻纤、薄毡、树脂产能增加,产品结构持续调整:21年9月,公司年产10万吨无碱粗纱3线点火,产品以短切纱为主;公司此次公告计划将3万吨玻纤生产线万吨高端高性能玻纤及特种织物生产线。玻纤制品方面,公司计划新建5条薄毡线条生产线的投产,细分领域龙头地位进一步稳固。此外,公司年产10万吨不饱和聚酯树脂技改扩建项目已建成,投入生产后能提高公司制品的原料自给率,公司“玻纤纱-玻纤制品-树脂-复合材料”产业链布局将获得进一步完善。

  玻纤下游各领域需求持续景气,但年内供给增加较多:我们预计需求端,下游风电、新能源汽车、PCB产业、建筑等市场需求将持续旺盛;供给端,21年下半年新点火的产能将陆续达产;据卓创资讯,22年上半年预计有约40万吨产能投产,下半年约80万吨产能存点火计划,供给持续增加将给供需平衡带来一定压力。

  考虑公司玻纤业务量价齐升以及新产能投放,我们调整原有盈利预测。预计2022-2024年公司收入为32.2、40.5、44.3亿元;归母净利分别为6.9、8.1、8.9亿元;EPS分别为1.70、1.99、2.19元。维持公司增持评级。

  该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为28.8。证券之星估值分析工具显示,长海股份(300196)好公司评级为2.5星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)


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