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im体育网页版:【广发早知道】- 美国5月制造业PMI喜忧参半 衰退担忧支撑贵金属止跌回升 -

发布时间:2022-06-06 09:04:58 来源:im体育网站 作者:im体育下载

  A股6月平稳开局,上证指数收盘跌0.13%报3182.16点,创业板指涨0.99%报2428.96点,深证成指涨0.21%报11551.27点,大市成交0.885万亿元。盘面上,油气、石化、制药、教育、农业、锂矿板块调整,汽车、动力电池、充电桩、海运、建材板块走强。国企改革炒作依旧活跃,国电南自600268)、粤传媒002181)等连续封板。机构指出,展望6月,市场或呈现震荡整固态势,短期关注疫后修复,中长期稳增长仍是主线日净买入。三大股指期货主力合约微幅下跌,其中IF2206下跌0.32%,IH2206下跌0.60%,IC2206下跌0.09%。基差方面,IH2205、IF2205、IC2205期现价差分别为-13.27、-23.98、-53.64点。

  今年前4个月中央企业经济运行稳中有进,营业收入同比增长12.9%,净利润增长5.6%,固定资产投资平稳增长,实现良好开局。上海现已步入全面复工复产阶段,我国经济景气度有望逐步回暖,市场或已至磨底尾声阶段。

  国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.04%,5年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率普遍上行,中短券上行幅度较大。10年期国开活跃券220210收益率上行0.7bp,10年期国债活跃券220003收益率上行1.02bp,5年期国开活跃券220203收益率上行2bp,5年期国债活跃券220007收益率上行1.75bp。

  公开市场方面,央行开展了100亿元7天期逆回购操作,当日100亿逆回购到期,完全对冲到期量。资金面方面,6月首个交易日,周三银行间资金面宽松,主要回购利率大幅下行,隔夜回落至1.41%水平,七天利率大幅下行超25bp至1.60%关口附近。月初扰动因素减退,叠加为稳增长保驾护航需要,短期宽松局面料将延续。6月对资金面的扰动可能在地方债供给大幅提升上,预期央行可能进行一定对冲。

  中国5月财新制造业PMI为48.1,预期48.9,前值46。5月以来全国新冠疫情形势好转,部分地区开始复工复产,带动制造业景气回升,但仍处于收缩区间。与官方PMI指数呈现的趋势较为接近,复工复产带动下制造业景气度低位回升,但仍处荣枯线以下,意味着经济降幅收窄,呈现弱复苏迹象。经济景气度环比能否明显回暖还需看6月的政策力度和修复情况。

  近期疫情好转、复工复产推进使期债情绪承压。但目前基本面复苏或仍需时间,资金面宽裕、融资需求偏弱环境或延续,期债下跌空间存在限制,昨日期债跌幅收窄。资金面潜在压力在于,6月地方债或基本发行完毕,供给压力或明显增大,叠加政策密集出台,建议投资者可短期观望,期债已回落至视频大会前水平,关注是否有阶段性企稳反弹情况。期限利差仍处相对高位,资金利率已处低位区间,宽信用仍需时间,建议关注做平曲线机会。

  【行情回顾】隔夜,美国公布最新制造业PMI和职位空缺数据,尽管ISM制造业综合指数较4月回升好于预期,但就业分项数据跌至荣枯线月新低叠加职位空缺人数保持高位。市场对经济衰退的担忧仍在酝酿,美股连续下跌,美联储加息和缩表预期则继续推动美元指数和美债收益率反弹,但避险情绪支撑贵金属止跌回升。COMEX黄金期货盘中最低回调至1830美元但随着经济数据公布价格超快速拉升20美元,收盘报1849.5美元/盎司涨0.52%;COMEX白银期货盘中跟随黄金反弹临近22美元关口,收盘报21.86美元/盎司涨1.46%。

  【后市展望】在加息影响消化后目前美联储货币政策和美国经济转弱对黄金的金融属性的影响仍有博弈,短期行情仍较反复。但实际利率和美元阶段高点出现对金银价格的打压正在继续减弱,美元指数或有进一步回调空间,金价自6月加息落地后在二、三季度之间有望回到1900美元/盎司上方。中长期来看,地缘政治冲突使能源和粮食供应紧张持续,高物价对需求的抑制不断体现,后期通胀逐步见顶或降低央行货政持续收紧的迫切性,而全球经济衰退风险刺激投资者对贵金属的投资需求,黄金存在长期配置价值资金可在美联储紧缩的力度减弱后逢低入场。

  【技术面】黄金回调后短周期均线转入横盘震荡态势,价格在1850美元附近波动,MACD红柱收窄,周k线维持在震荡区间;白银持续下跌长周期均线呈空头排列情绪仍待修复,走势维持偏弱震荡。

  【资金面】今年以来风险事件频发黄金ETF被大量增持表明市场避险需求上升,但近期金价下跌使部分资金流出。

  【现货】6月1日上海铜报价72150元/吨,5月31日上海铜报价72600元/吨,对当月升水260-310元/吨,环比0元/吨。广东1#铜报价72080元/吨,前一日报价72520元/吨,环比-440元/吨,对当月升水180-240元/吨,环比+15元/吨。

  【供应】5月份或将是年内产量低位,预计5月国内电解铜产量为81.65万吨,环比降低1.3%,同比降低4%。4月SMM中国电解铜产量为82.73万吨,环比下滑2.5%,同比下滑5.7%。

  【需求】电线电缆订单环比已大幅改善,部分大厂已经恢复至疫情前开工率水平,中型企业预期6月份可恢复至疫情前水平。2022年5月电线.33个百分点,预计6月开工率79%。漆包线不少企业解除管控逐步复产,但货物的流转发运仍未恢复正常。铜杆本周国内主要精铜杆企业周度开工率为70.77%,较上周回升5.08个百分比。

  【信息】工信部联合有关部门印发通知,正式开展新一轮新能源汽车下乡活动,后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动,进一步促进大宗商品消费;财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的通知》,对购置日期在6月1日至12月31日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车,减半征收车辆购置税;中国汽车流通协会公布数据显示,5月中国汽车经销商库存预警指数为56.8%,同比上升3.9个百分点,环比下降9.6个百分点。5月汽车市场较4月有所好转,但汽车消费全面恢复还需要一段时间,汽车流通行业仍处于不景气区间;

  5月份中国采购经理指数有所回升。国家统计局公布数据显示,5月份,制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升,分别为49.6%、47.8%和48.4%;

  【库存】各地方各指标库存均去库,随着疫情企稳,去库有望继续加速。5月30日社会库存10.73万吨,27日社会库存10.76万吨,20日中国电解铜社会库存11.99万吨,保税区库存30.34万吨,20日库存32.47万吨,广东库5月30日库存12118吨,5月27日15312吨,20日26017吨。上期所4.1546万吨,20日5.44万吨。LME库存145950吨,环比-3250吨,连续十日去库,累计去库3.5万吨。

  【逻辑】疫情企稳,市场信心回暖。低库存的铜继续大幅去库,矿山干扰犹在,智利产铜大幅下降。短期铝库存质押事件影响有限,国内4-5月的宏观和产业均阶段回暖,外围欧元或施压美元,原油价格亦提振,铜价重心或走高,策略上背靠71000一线可买入。

  【现货】6月1日,SMM0#锌26200元/吨,环比-10元/吨,对主力升水50元/吨,环比持平。

  【供应】2022年4月SMM中国精炼锌预计产量49.55万吨,环比减少0.04万吨,同比降低1.89%,低于预期。2022年1~4月精炼锌预计累计产量为196.7万吨,同比去年同期减少1.89%。预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨

  【需求】5月27日当周,镀锌开工率为61.16%,周环比-2.26个百分点;压铸锌合金开工率62.12%,周环比-0.32个百分点;氧化锌开工率62.8%,周环比+5.1个百分点。上海疫情稍有缓解,下游逢低备货。

  【库存】5月30日,国内七地社会库存24.9万吨,较上周五-0.2万吨;6月1日,LME锌库存83575吨,环比-1100吨。

  【逻辑】锌矿长单加工费从2021年159美元/干吨提升至230美元/干吨,显示中长期海外锌矿供应仍处于恢复中。但短期国内矿山供应依旧紧张,侵蚀炼厂利润;库存上,海外内延续去库;需求上华东疫情稍有缓解,下游逢低备货,锌价偏强震荡。6月2日、3日LME休市,小长假将至,注意仓位管理。

  【现货】6月1日,SMMA00铝均价20190元/吨,环比-570元/吨,对主力贴水30元/吨,环比-20元/吨。

  【供应】据SMM,2022年4月中国电解铝产329.8万吨,同比增加1.47%;2022年1-4月国内共生产电解铝1276.3万吨,累计同比减少1.13%。相比一季度,4月份国内复产及新增产能增幅放缓,其中增量主要体现在云南、广西等地,新增、产能置换落地及复产产能合计70.4万吨,进入5月,国内电解铝运行产能有望继续小幅抬升。

  【需求】据海关,2022年1-4月中国出口未锻轧铝及铝材222.5万吨,同比增长29.2%,比值走低利于出口。疫情缓解带动下游消费。5月26日当周,铝型材开工率66%,周环比+3个百分点;铝板带开工率81%,周环比持平;铝箔开工率79.3%,周环比持平;铝合金开工率60%,周环比持平。

  【库存】5月26日,中国电解铝社会库存93.6万吨,周环比-2.9万吨;6月1日,LME铝库存453875吨,环比-5000吨。

  【逻辑】海内外宏观数据走弱。国内电解铝利润高企、复产提速,3-4月云南及广西等地新增及复产产能近200万吨,中期供应压力仍存。当前国内疫情缓解,需求有望边际回升,海内外电解铝持续去库。成本上,国内电解铝吨铝利润较高位大幅下滑。海外电解铝现货依旧偏紧。进口方面,俄铝流入中国。近期市场传闻佛山仓库出现重复质押,预期短期扰动市场,当前影响有限。上海疫情缓解,主力关注20000支撑。6月2日、3日LME休市,小长假将至,注意仓位管理。

  【消息】Mysteel:5月31日,工信部联合相关部门印发通知,正式开展新一轮新能源汽车下乡活动,活动时间为2022年5-12月。参加活动企业包括26家汽车生产商,涉及车型约70款。活动重点在山西、吉林、江苏、浙江、河南、山东、湖北、湖南、海南、四川、甘肃等地三四线城市、县区展开。

  【现货】 6月1日精炼镍上海市场价格:金川镍21,下跌7390;俄镍21,下跌7890;镍豆21,下跌6890。6月1日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2207合约。金川镍主流升贴水+9000元/吨,价格219290元/吨;俄镍主流升贴水+8500元/吨,价格218790元/吨;挪威镍主流升贴水+8000元/吨,价格218290元/吨;镍豆主流升贴水+4000元/吨,价格214290元/吨。

  【供应】Mysteel预计5月国内精炼镍总体产量将达到12500吨,环比增加4.55%,同比增加0.21%。据海关,4月中国精炼镍进口量12066.71吨,环比减少35.75%,同比减少37.24%。其中,报关后进入国内市场6352.55吨,留存于保税区5714.16吨。分国别看,俄镍进口1737.64吨,环比减少48.63%,进口来源占比14%。

  【需求】据Mysteel调研,5月份国内40家不锈钢厂300系粗钢排产144.92万吨,预计月环比减1.9%,年同比减9.6%。5月中国三元正极材料预估产量3.7万吨,环比增加1.04%,同比增加13.76%,在国内疫情持续影响下企业产量大多维持当前状态生产。

  【库存】6月1日上期所镍减少24吨至2089吨,6月1日LME镍库存减246吨至71472吨。据SMM,5月27日LME+SHFE库存73456吨,较上周减少0.18%。国内六地社会库存5622吨,较上周减少19.83%。保税区库存7900吨,周环减少8.14%;其中,镍板5000吨,周环比减少700吨。

  【逻辑】矿端放松,镍铁走弱,中间品产能逐渐释放。但纯镍库存低位,对镍价形成底部支撑,警惕挤仓风险。观察需求修复情况,预计沪镍主力合约短期运行区间19,观望或轻仓区间操作。6月2日、3日LME休市,小长假将至,注意仓位管理。

  【现货】据Mysteel,6月1日无锡宏旺304冷轧价格19400元/吨(含切边费170元/吨),环比-50元/吨;基差1240元/吨,环比-90元/吨。

  【供应】据Mysteel调研,5月份国内40家不锈钢厂粗钢排产300.28万吨,月环比减1.6%,同比增1.5%。其中300系144.92万吨,月环比减1.9%,年同比减9.6%。

  【库存】6月1日上期所不锈钢减少850吨至22416吨。据Mysteel调研,5月26日,全国主流市场不锈钢社会库存总量91.46万吨,周环比上升0.70%,年同比上升16.26%。其中,300系不锈钢库存总量54.91万吨,周环比上升1.37%,年同比上升44.07%。截至5月26日,不锈钢社库和在途库存合计94.5万吨,较上周增8147吨,周环比增0.87%。本周海漂在途量及社会库存均周环比均小幅上升。

  【成本】据Mysteel,目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧成本18709元/吨;外购高镍铁工艺冶炼304冷轧成本20136元/吨;低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧成本25701元/吨;一体化工艺冶炼304冷轧成本19656元/吨。

  【逻辑】国内稳增长政策托底经济,但需求修复有待验证。钢厂排产下滑,社会库存偏高,成本端镍铁走弱、铬铁坚挺,部分钢厂亏损。关注成本端走势和库存变化,短期参考区间18000-19000,逢高空为主,波段操作,不追空。

  【现货】5月31日,SMM 1# 锡270500元/吨,环比减少3000元/吨;现货升水0元/吨,环比增加1500元/吨。目前进口货及小牌保持贴水出货,小牌出货优势更为明显,市场成交稳定。

  【供应】据SMM统计,国内锡矿3月生产5566.88吨,预计4月产量上行。4月份锡矿进口量受缅甸疫情影响有所减少,4月进口15811吨,同比减少17.14%。4月精炼锡国内产量15578吨,平均开工率上升至68.47%,预计5月产量保持高位。4月国内进口精锡约3280吨,累计进口同比增长155%,据印尼财政部报道,印尼4月精锡出口9243.57吨,自2019年后的最高单月。

  【需求及库存】焊锡企业5月开工率84.1%,环比下降3.5%。截止6月1日,LME库存2935吨,环比减少80吨;上期所仓单库存2134吨,环比增加30吨;上期所库存周报2028吨,环比减少128吨;精锡社会库存2805吨,环比减少436吨;4月企业库存1895吨,环比增加225吨。

  【逻辑】近期国家出台“稳增长“”政策,市场情绪有所提振,开始交易需求预期,锡价或小幅反弹。从中长期看,供应保持宽松,需求等待进一步验证,中长期锡价走势受基本面制约。

  唐山钢坯价格+20至4470元每吨,华东螺纹钢现货价格+20至4800元每吨,热轧价格+20至4850元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为92元和10元每吨。

  本周日均铁水环比+1.35万吨至240.88万吨。五大品种产量环比下降14.35万吨至978万吨。1-4月生铁产量同比下降2634万吨;1-4月粗钢产量同比下降3840万吨。今年粗钢产量降幅大于生铁,主要原因是废钢减少,生铁占比提高。考虑到去年产量基数前高后低,同时5月产量已经接近去年高点,预计环比上升空间不大。

  现实需求疲软,本周螺纹表需环比-2.45至308万吨。热轧表需环比-23万吨至308.5万吨。总表需环比-23.4至999.8万吨。月度数据显示,由于疫情影响,4月下游基建和地产数据低于预期,其中地产数据呈现同比和环比都下滑态势。但25日全国稳经济大会,叠加29日上海推出《上海市加快经济恢复和重振行动方案》,需求预期环比转好。

  库存延续季节性去库,但去库速度不如往年,库存绝对水平从同比下降转为同比上升。钢联主要品种库存周环比-30至2224万吨,其中热轧库存环比-5.5至337.7万吨;螺纹库存环比-16万吨。

  山东传出减产10%的文件,但1-4月山东同比已经接近10%,进一步减产空间不大。但这释放了中国将继续压减产量的信号,只是减产幅度不明,今年需求偏弱的情况下,目前减产预期对钢材的利多有限,更多影响原料的需求预期。价格高位下跌后,上周原料维持去库,昨消息蒙煤因疫情通关下行,短期成本支撑导致价格企稳反弹。1号上海部分地区解封,导致需求情绪好转,预计价格整体延续反弹,关注原料供应和终端需求修复情况。

  当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1074元和976.3元/吨。夜盘基差与基差率为55元/吨和5.67%。

  日均铁水+1.35至240.88万吨。铁矿石需求呈现环比上升趋势,4月全国粗钢产量9278万吨,环比上升5%,同比下降5%;生铁产量7678万吨,环比上升7%,同比上升1%。

  本期发运量小幅上升,但到港量环比下降,供应偏弱。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2477.2万吨,环比增加14.8万吨。全球铁矿石发运总量3027.1万吨,环比增加20.3万吨。中国47港到港总量2296.5万吨,环比下降207.3万吨;中国45港到港总量2213.3万吨,环比下降121.0万吨;北方六港到港总量为965.8万吨,环比下降142.1万吨。4月铁矿石进口量8605.6,环比下降1.4%,同比下降-12.6%;

  疏港量环比下降;港口库存维持去库。Mysteel统计47港库存总量13965.34万吨,环比下降112.46万吨;45港库存总量13337.34万吨,环比下降116.46万吨;日均疏港量318.04万吨,环比下降12.66万吨。

  上海解封第一天,市场情绪热烈,铁矿石港口成交增量明显,对其价格起支撑作用。基本面上,发运量环比上升;但到港量环比下降,其月度均值仍处于较低位置。需求端铁水产量维持上升趋势,港口库存维持去库。在钢厂利润偏低和全年平控预期下,当前铁水产量进一步上升空间有限,在二季度供应环比改善后,铁矿石供需差将收敛,港口库存拐点或将出现。消息面,传闻工信部向山东钢厂下达生铁压减量方案,但暂未明确具体压减产量和幅度。决定黑色金属方向的核心因素仍为成材需求,后市继续跟踪终端需求,预计铁矿石价格震荡偏强。

  截至6月1日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2960元/吨,环比持平,CCI日照准一级冶金焦报3400元/吨,环比持平。受盘面拉涨以及考虑焦价在阶段性底部,期现需求以及投机需求进场进一步增多,整体看焦炭供需面向好发展。

  截至5月27日,247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,环比增加0.1万吨,全样本焦化厂焦炭日均产量68.9万吨,环比下降1万吨。当前焦企普遍亏损,部分焦企都已开始不同程度减产,减产比例大概在2-3成左右,供应开始收紧。

  截至5月27日,247家钢厂高炉日均铁水产量240.88万吨,环比增加1.34万吨。铁水缓慢回升至240,后续能否进一步提升取决于下游需求的恢复程度。随着稳增长政策的逐步落地,需求中枢或有逐渐抬升可能。

  截至5月27日,全样本焦化厂焦炭库存110.3万吨,环比增加7.8万吨,247家钢厂焦炭库存683.1万吨,环比增加3.9万吨。钢厂对焦炭的采购意愿依然不强,目前仍在刻意放缓采购节奏,后续补库节奏取决于成材销售情况。

  焦企亏损进一步增加,影响供给收紧,而稳增长政策的落地下,需求中枢或有抬升可能,焦炭供需往向好方向发展,在复工复产预期下,焦炭反弹高度取决于成材需求改善情况。但鉴于成材尚未有明显起色且基差较小,短期盘面仍可能反复,建议等待下游需求好转后再做多。

  截至6月1日,焦煤2209合约收盘价2780元/吨,主焦(蒙煤)沙河驿仓单成本2720元/吨,期货升水60元/吨;主焦(山西煤)沙河驿仓单成本3126元/吨,期货贴水346元/吨。线上少数竞拍成交价格继续回落,但整体竞拍情况转好。

  当前政府允许煤炭超产,国内产量或保持相对高位,但考虑到环保和安全生产问题,未来供给增量主要还是依靠进口煤。当前蒙煤通关持续回升,近几日通关超过450车,蒙古方面预计通车数将回升至800车左右,但口岸再度发现阳性司机,预计通关车数会有所下降。

  截至5月27日,247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨,环比增加0.1万吨,全样本焦化厂焦炭日均产量68.9万吨,环比下降1万吨。第四轮提降落地后,焦企亏损范围或进一步增加,西北地区限产10-30%,整体影响焦炭供应趋紧。

  截至5月27日,全样本独立焦企焦煤库存1113.2万吨,环比下降55.2万吨。247家钢厂产焦煤库存900.3万吨,环比增加2.6万吨。焦化厂焦煤去库超预期,钢厂仍以控制到货为主。

  焦化厂焦煤去库超预期,铁水维持继续上行,叠加口岸通关或有所回落,盘面保持较强走势,但鉴于基差已经大幅收窄,反弹势能或有所减弱,后市进一步上涨的空间取决于成材需求改善情况。短期盘面仍可能反复,建议等待下游需求好转后再做多。

  主产地大部分煤矿以保障电煤供应为主,市场煤销售量较小,目前站台贸易商及其他终端用户需求较好,煤矿出货积极,中小矿井拉煤车排队较多,煤价整体稳中有涨。

  华南市场需求疲软,由于近期雨水丰沛,水电出力增加,替代作用明显,电厂多数以较低负荷运行,采购需求不佳,库存高企;此外疫情影响还在,工业企业复工缓慢,工业用电负荷尚未恢复至正常水平;再者南方地区尤其华东和华中地区气温偏低,民用电支撑较弱,导致终端采购需求较差。

  产地价格稳中上涨,部分贸易商发运成本高昂,加之看好后市,挺价意愿较强,但港口下游需求不济,整体市场处于僵持阶段。

  宁夏75B型号硅铁价格维持在8700元每吨,硅铁9月合约升水结构昨日走扩明显,基差扩大至-642元每吨(-146)。

  截至5月27日,全国硅铁日均产量1.8万吨,环比减少0.0095万吨。全国硅铁周产量12.61万吨,环比减少0.06万吨。Mysteel全国136家独立硅铁样本企业开工率为52.19%,环比减少0.15%。

  截至5月27日,Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量为240.88万吨,环比增加1.35万吨,全国247家钢铁企业高炉开工率为83.83%,高炉产能利用率为89.26%,环比分别上升0.82%和0.6%。金属镁采购活跃度降低,4月镁锭出口量环比减少13.62%,府谷金属镁价格环比降低3000元每吨,利空需求。钢厂周度硅铁需求环比减少233.7吨。1-4月生铁和粗钢产量同比分别下降9.4%和10.3%。

  截至5月27日,Mysteel全国60家硅铁样本企业本周库存为4.59万吨,环比提高0.35万吨。

  现货跟随盘面,这两天价格有所上升。兰炭价格虽然上升,对成本支撑加强,但目前硅铁利润情况仍然比较可观。基本面上看,周度产量和开工率环比降低,生产商环比累库,五大钢种对硅铁的需求量降低,终端需求方面,五大钢种表观需求同样有所降低,但随着钢招的陆续进场,加上上海全面解封,需求方面将有所释放。金属镁市场走弱,价格下跌,库存增加。虽成本有所支撑,且需求因有向好预期,但基本面目前仍然呈现供强需弱格局,驱动有所不足,后续重点关注钢招情况以及终端需求改善情况。

  宁夏6517型号硅锰价格维持在8150元每吨,硅锰9月合约升水结构有所收敛,基差缩小至-284元每吨(+34)。

  截至5月27日,全国硅锰日均产量2.72万吨,环比减少0.047万吨。全国硅锰周产量19.05万吨,环比减少0.329万吨。Mysteel全国121家独立硅锰样本企业开工率为58.59%,环比下降1.54%。

  截至5月27日,Mysteel全国247家钢铁企业日均铁水产量为240.88万吨,环比上周增加1.35万吨,全国247家钢铁企业高炉开工率为83.83%,高炉产能利用率为89.26%,环比分别上升0.82%和0.6%。钢厂周度硅锰需求环比减少1806吨。1-4月生铁和粗钢产量同比分别下降9.4%和10.3%。

  截至5月27日,Mysteel硅锰63家样本企业库存为10.83万吨,环比增加2.78万吨。全国锰矿港口库存为491.6万吨,环比减少33.4万吨。

  近期受海运价格的上升以及生产商的挺价情绪,锰矿价格有小幅上升,但冶金焦受焦炭走弱影响,价格有所降低。基本面上看,周度产量和开工率环比下降,生产商累库,钢厂对硅锰的需求量降低,终端需求方面,五大品种表观需求同样有所降低,但随着钢招的陆续进场,加上上海全面解封,需求方面将有所释放。因此目前成本支撑走弱,基本面同样偏弱,但需求端有向好预期。

  根据中国粮油商务网报价,6月1日,油厂豆粕报价普遍下跌40-70元,其中江苏地区油厂豆粕主流报价在4200-4300元/吨,6月基差报m2209+70。

  巴西国家商品供应公司( CONAB发布的数据显示,截至5月28日,巴西2021/22年度大豆作物收获进度达到99.1%,高于一周前的98.1%,去年同期的收获进度为99.6%。大豆产量为1.2383亿吨,比4月份预测值高出1.1%,但是仍比2020/21年度的产量减少10.4%,因为去年底到今年初的干旱导致关键产区的作物减产。

  巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称,2022年5月 份巴西大豆出口量可能达到1073.1万吨,低于一周前估计的1127. 8万吨,比去年5月份的出口量1422.1万吨减少350万吨左右。去年5月份的大豆出口量也是历史上最高的月度出口量之一。

  美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至2022年5月29日当周,美国大豆种植率为66%,分析师平均预估为67%,此前一周为50%,去年同期为83%,五年均值为67%。大豆出苗率为39%,前一周为21%,去年同期为59%,五年均值为43%。

  咨询机构safras称,本周最值得关注的是玉米的形势,天气条件也允许延误的播种良好恢复,但是否有时间完成所有面积的播种,存在疑虑。若到6月12日《已经超出了理想的窗口〉,玉米面积未完全播种可能会有面积改种大豆,可能进一步提高大豆单产。

  Informa经济公司发布报告,预计2022年美国大豆播种面积接近8900万英亩,低于美国农业部3月份播种意向报告所预测的9100万英亩。作为对比,2021年美国大豆播种面积为8720万英亩。

  调查显示,分析师们平均预期2022年4月份美国大豆压榨量可能降低到541.6万短吨或1.805亿蒲,相当于每天加工601.7万蒲大豆,创下9月份以来的最低日加工量,也是连续四个月下滑。

  监测数据显示截止到上周五,国内油厂大豆库存为578.6万吨,周度增加46.2万吨,豆粕库存为84.4万吨,周度增加14.5万吨,合同量为379.1万吨周度培26.7万吨。

  美豆种植进度加快,已经赶上五年均值水平,但美豆低库存,拉尼娜持续,市场存在天气升水的需求,关注市场对天气的炒作,豆粕仍以短线偏多参与为主。

  根据中国粮油商务网报价,6月1日,江苏一级豆油贸易商价格12440元,下跌70元;6-7月基差报y2209+740。广州港601228)口地区24度棕榈油15726元,下跌38元;6月基差报p2209+4000。

  印度政府周二在一份声明中称,将毛棕榈油进口基础价格下调至每吨1,625美元,此前为每吨1,703美元;将毛豆油进口基础价格上调至每吨1,866美元,此前为每吨1,827美元。

  印尼驻吉隆坡特使周二表示,印尼取消了向邻国马来西亚棕榈油种植园派遣务工人员的计划,后者正在面临劳动力的短缺。

  印尼反垄断机构呼吁对商业集团经营的油棕种植面积进行更严格控制,以减少下游食用油行业不公平竞争的风险。

  欧盟委员会周二公布的数据显示,截至5月29日欧盟2021/22年度棕榈油进口量为443万吨,上年度同期为489万吨。

  印尼政府将取消对散装食用油的价格补贴,从5月31日起生效,这意味着那些以低于市场价格销售棕榈油的生产商无法再获得政府补贴。政府从6月1日起启用新的散装食用油公共项目,限定了食用油原料的价格上限,规定了在国内市场销售的额度,以便让食用油价格更快降至政府的目标水平。

  监测数据显示截止到上周五,国内棕榈油库存总量为23.0万吨,周度减少1.7万吨。其中食用棕油库存21.4万吨,周度减少1.4万吨,合同量为3.3万吨周度减少0.2万吨。

  印尼周一允许恢复毛棕榈油及其衍生品出口,但强制要求企业以一定价格水平向国内市场进行销售,此举目的是确保该国国内植物油供应稳定。印尼已分配大约100万吨棕榈油用于出口,将优先考虑向已注册参与政府散装食用油项目的企业发放出口许可。

  印度上周宣布允许在本财年和下一财年(截至2024年3月)免税进口200万吨毛豆油和200万吨葵花籽原油,以期抑制国内价格上涨。贸易商及政府官员此前曾透露,印度可能为了抑制食品通胀而下调毛豆油及葵花籽原油的进口税。印度为全球头号植物油进口国。印度溶剂萃取商协会(SEA)称,预计印度今年大豆产量料低于1000万吨,而该国政府预计大豆产量料为1383万吨。

  MPOA:到年底将有5.2万名海外务工人员进入马来西亚。据外电5月30日消息,马来西亚棕榈油协会(MPOA)预计,到年底将有5.2万名来自外国的务工人员进入马来西亚,但警告称这对该国棕榈油产量复苏而言似乎有些为时已晚。受防疫限制措施影响,边境的封闭导致劳动力短缺,这造成马来西亚棕榈种植园在收获棕榈果方面面临困难。以印尼为首的外国务工人员占到马来西亚棕榈油产业劳动力的80%左右。

  印尼棕榈油出口企业必须取得出口许可,棕榈油出口供应仍受限制,印度允许免税进口毛豆油,中国国内油脂库存仍处于低位水平,油脂整体供应形势仍偏紧,建议短线偏多参与。

  【现货情况】现货价格河南今天报价稍微有所疲软,其他省份主流以上涨为主河南价格15.6-15.8元/公斤。

  【存栏情况】能繁母猪存栏量:4月涌益样本点数据环比-0.13%(各规模结构较均衡);大集团厂环比增3.8%。由此可以看出,4月份全国总的去产能幅度较慢,尤其是大集团厂开始有明显增量。4月的去产能主要为中小养殖场因资金或猪病等问题被动退出。淘汰母猪厂宰杀量:4月全国环比下降1.98%,其中河南省下降19.44%,山东环比3月宰杀量下降1.37%。涌益调研主要为新冠疫情导致的高速物流影响了调运。

  【行情分析】生猪周期在猪价没有大规模突破养殖成本前,都是具备继续上涨动能的。当前生猪期货的价差结构维持期货高升水、远月升水近月格局。我们预计,在强预期下,生猪期货盘面保持高升水进行波动。在现货没有大幅度下挫前,期货盘面仍以多头为主导力量。但反过来,猪价上涨的强预期刺激产业链人士囤货、压栏情况普遍,肥猪出栏重量在逐日上涨,这意味着后面供需矛盾会阶段性变成供大于求,因此,在长周期看涨的背景下,不排除现货市场拉高到16.5-17元每公斤左右后出现大幅回落。整体而言,近期仍继续上涨的背景下,2207合约近期仍有继续上探概率,16500价格属于较为合理,空间上做多做空其实并不大。但从操作上,建议对2207合约短线逢低做多思维。

  6月1日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2701元/吨;华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2860元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容680-730/14.5-15%水)平仓价2870-2890元/吨,较昨日持平;锦州港600190)(15%水/容重680-720)平仓价2870-2890元/吨,较昨日持平;蛇口港散粮玉米成交价2960元/吨,较昨日持平。华北地区晨间到车667辆,较昨日增加46辆。

  据Mysteel农产品统计,截止2022年5月25日第21周,全国主要126家玉米深加工企业(含69家淀粉、35家酒精及22家氨基酸企业)共消费玉米104.2万吨,较前一周增加2.5万吨;与去年同比增加9.5万吨,增幅10.02%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比53.71%,共消化56.0万吨,较前一周增加1.2万吨;玉米酒精企业消费占比 30.36%,消化31.6万吨,较前一周增加1.3万吨;氨基酸企业占比15.93%,消化16.6万吨,较前一周基本持平。

  东北地区自然干粮上市,市场供应增加,下游采购需求降温。贸易商出货意愿提高,深加工企业库存相对充足,收购积极性较弱。华北地区新麦收割影响,贸易商腾库增多,玉米收购价格有所下调。南方港口谷物库存充裕,饲用稻谷拍卖重启,终端需求疲软,国际谷物价格回落,内外盘玉米期价联动下跌,预计玉米价格偏弱调整,短线操作为主。

  巴西新榨季甘蔗单产及产糖率不尽人意,5月上半月糖产量同比下降30%。机构预测新榨季产量在2900-3400区间,波动相对比较大。前期巴西霜冻天气尚未对甘蔗产生明显影响,原糖仍面临20美分/磅压力。印度,泰国进入榨季尾声,对行情扰动相对不大,印度疑似禁止出口糖,消息有待进一步确认。总体来看,糖市下方支撑仍较强,突破20美分/磅需要市场更多利多消息。进入5月下旬,市场销量有所起色。广西,云南地区集团厂成交量逐步好转,白糖走势在5800元/吨附近企稳后,逐步攀升至6000元/吨左右高位,随着盘面价格上涨到6000以上,部分贸易商开始新一轮套保,或存在对盘面一定压力。关注SR2209合约6050-6100左右的压力突破表现。

  巴西甘蔗行业协会(Unica) 数据显示,5月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗3437.1万吨,同比下降17.04%;产糖1 66.8万吨,同比下降30.1%;乙醇产量同比下降10.03%,至16.55亿升。糖厂使用40.77%的甘蔗比例产糖,上榨季同期为45.99%。

  截至5月15日印度糖厂已生产3488.3万吨糖,高于去年的3047.4万吨,仍有116家糖厂未收榨,同比增加71家。

  泰国21/22榨季截至5月1日累计压榨甘蔗9205.47万吨,产糖1013.3万吨,平均产糖率11.01%。20/21榨季泰国共计压榨甘蔗6665.88万吨,同比减少11%,产糖757万吨。

  海关总署公布数据显示,2022年4月我国进口食糖42万吨,同比增加23.96万吨,增幅132.82%。2022年1-4月累计进口食糖135.85万吨,同比减少6.64万吨,降幅4.66%。21/22榨季截至4月,我国累计进口食糖318.82万吨,同比减少73.59万吨,降幅达18.75%。

  海关总署公布的数据显示,糖浆三项4月合计进口量为12.40万吨,同比增加8.74万吨,增幅238.80%;2022年1-4月糖浆三项共累计进口35.53万吨,同比增加21.92万吨,增幅161%。

  郑棉大跌虽已部分交易轧花厂还贷风险,但新疆仍有大量现货待售的现状未有明显改变,棉价上方仍明显承压,下游棉纱走货虽较4月好,但整体起色仍一般,难以扭转内棉面临的供给端困境。国际市场原本干旱的印度、美国迎来降雨,巴基斯坦干热现象也有所缓解,ICE期棉上方也承压。综上,短期国内棉价或偏弱运行,中期价格重心仍或有所下移。

  美国农业部在周度作物生长报告中称,截止5月22日当周,美国棉花种植进度54%,上一年度同期为37%,五年均值为51%。种植明显加快。

  USDA:截至5月19日当周,2021/22美陆地棉周度签约0.84万吨,周降67%,较前四周平均水平降70%,其中印度0.48万吨,越南0.22万吨;2022/23年度周签约2.16万吨;2021/22美陆地棉出口装运7.22万吨,周降7%,较前四周平均水平降16%,其中中国2.04万吨,土耳其1.14万吨。

  6月1日,全国3128皮棉到厂均价21548元/吨,上涨14元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价29125元/吨,稳定;纺纱利润为422.2元/吨,减少15.4元/吨;纺企以及贸易商挺价意愿较强,对于老客户让利销售,维持长期合作;新客户报价随市场行情走,成交偏谨慎,款到发货模式为主,纺纱即期利润为正。

  截至6月1日,郑棉注册仓单15892张,较上一交易日减少270张;有效预报871张,较上一交易日增加53张,仓单及预报总量16763张,折合棉花67.05万吨。

  【现货市场】:今日全国鸡蛋价格以稳为主,个别小幅下滑,全国主产区鸡蛋均价为4.47元/斤,较前一日价格降0.01元/斤。市场货源稳定,下游走货速度一般。

  【供应面】:在产蛋鸡存栏量处于偏低水平,鸡蛋供应稍显紧张。部分养殖单位端午节前淘鸡,淘汰鸡出栏量或小幅增加。库存方面,大多数产地库存维持正常水平,生产、流通环节库存量均不大。预计短线鸡蛋供应面或正常偏紧。

  【需求面】:下游市场高价难消,贸易商参市心态谨慎,行情稍显弱势。但端午节将至,下游市场走货速度或略有加快,特别是产地内销。

  【行情展望】目前产地货源供应基本正常,库存量不大。但下游市场高价难消,行情偏弱,近几日蛋价有小幅下滑风险。蛋价小幅整理后贸易商或恢复在产地的采购,产地蛋价在端午节前仍有试探性上涨可能,但空间有限。

  国内花生价格平稳运行。部分产区进入农忙阶段,基层出货意愿不强。市场交易零星,高报价格背后缺乏交易量的配合,部分产区处于有价无市的局面。东北产区308通货米报价4.70-4.90元/斤。河南白沙产区通货米报价4.50-4.70元/斤,部分地区4.85元/斤,大花生通货报价4.45-4.50元/斤,成交价格以质论价;山东产区报价通货米报价4.30-4.40元/斤。油厂到货量稳定,鲁花通货米成交价格在8600-9000元/吨,部分好货成交价格在9100元/吨。盘锦益海采用自主报价收购,其余工厂成交价格相对稳定。

  国内花生油市场今日维持稳定,市场购销清淡。花生现货价格高位,油厂榨利下降,油脂盘面及其他油脂现货的高位运行,均支撑花生油价格上涨。目前市场对花生油看多情绪较浓厚,但花生油终端需求较弱,限制了成交的兑现。目前国内压榨─级普通花生油均价17500元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为20000元/吨。

  近期产区交投清淡,贸易商收购产区货源意愿降低,多以消化前期库存为主。部分贸易商高报低走,出货意愿良好,一部分持货商信心坚定,择机出货。预计在需求不佳的条件下,花生价格或将存在小幅度调整局面,但鲁花油厂的挺价收购继续给予花生底部支撑。建议盘面短线操作,期货升水较大,注意回调风险。

  红枣长势方面:新疆灰枣长势正常,其中主产区阿克苏、喀什、阿拉尔产区来看,花期较往年提前5-10天,花开已过半,枣农积极进行授粉,整体看当前坐果情况良好,部分地区的扬沙、大风天气对坐果影响有限。

  销区方面端午备货结束后,市场购销将逐渐归于清淡,市场根据到货量及到货品质小幅调整,价格或维持整理。近期天气炎热,丰富多样的时令水果集中上市,消暑品种多样化,可供选择性增多,势必会抢占滋补类干果的部分需求。上海作为红枣重要消费地,今日起开始有效恢复生活秩序,随着新冠疫情得到有效控制,日常消费逐步回暖,或提振部分红枣的消费。

  端午备货基本结束,少量刚需补货,整体走货转淡,预计短期内价格震荡调整。期货仓单较多,盘面轻仓操作为宜,建议短线偏空操作。

  产区市场:近期产区寻货客商有所增多,多寻性价比较高货源,但此部分货源难寻,实际成交量有限,目前仍以客商发自存货源为主,栖霞8O#统货主流成交价3.0-3.3元/斤,客商货80#—二级4.5-4.8元/斤。洛川70#起步3.5-4.0元/斤,80#起步5.2-5.8元/斤,以质论价。

  销区市场:近期批发市场苹果多搭配时令水果配车到货为主,随着气温升高,以及樱桃、杨梅、荔枝等水果上货量的增加,苹果需求受到挤压,整体走货—般。

  时令鲜果品种及上货量逐渐增大,且随着气温升高,苹果需求转淡,产地客商拿货谨慎,储存商出货意愿增强,议价空间较大,预计短期内苹果价格稳中偏弱运行。建议盘面短线操作,期货升水较大,注意回调风险。

  2. 美国至5月27日当周API原油库存 -118.1万桶,预期-6.7万桶,前值56.7万桶。精炼油库存 85.8万桶,预期98.3万桶,前值-94.9万桶。汽油库存 -25.6万桶,预期26.7万桶,前值-422.3万桶。

  4. 消息人士:欧佩克+联合技术委员会(JTC)会议没有讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外。

  5. 文件显示,欧佩克下调2022年全球石油过剩预期;欧佩克预计2022年石油供应过剩140万桶/日,此前为190万桶/日。

  供应端多空扰动兼存,昨日欧盟方面发布消息称,新一轮制裁在匈牙利的反对下仍无法获批如期通过。欧佩克+联合技术委员会(JTC)会议没有讨论将俄罗斯排除在石油供应协议之外。需求端,夏季需求旺季即将来临,且国内疫情防控边际好转或进一步带动燃料需求,燃料供应偏紧支撑油价。总体而言,供应相对偏紧叠加需求边际转好,油价预计延续强势,近期油价技术性回调为主,建议逢回调做多,前期多单持有。

  6月1日,国内沥青均价为4615元/吨,较上一工作日价格上调1元/吨。今日涨跌互现,西北地区克炼价格上涨300元/吨,但山东、华北以及华东价格小幅走跌。

  炼厂利润持续低迷,沥青供应维持低位不变。需求方面,部分地区需求有所转好,支撑炼厂出货,但南方地区近期多发降雨,天气因素影响下需求释放较为有限,当前资金有限情况下,高价需求受到抑制。总体而言,供应资源紧俏的情况下,沥青基本面边际有所改善,等待疫情得到控制以及天气转好,沥青需求或进一步释放,届时沥青估值有望进一步修复,建议滚动做多裂解价差,单边建议逢回调偏多思路。

  昨日亚洲PX下跌21美元/吨至1270美元/吨,PTA现货加工费修复至440元/吨,TA09盘面加工费304元/吨。

  PTA:华东一套120万吨PTA装置计划6月7日附近重启,该装置5.5附近停车检修。目前PTA负荷降至67.2%。

  终端:江浙终端开工率继续下降,加弹、织机、印染开工率分别为64%(-11%)、52%(-7%)、61%(-6%)。昨日江浙涤丝成交重心上涨50-200不等,产销整体回落。终端订单依旧偏弱,下游完成备货后再度进入观望状态,不过近期成本端支撑较强,短期预计丝价维持坚挺。

  昨日PTA期货跌幅扩大,现货市场商谈尚可,贸易商商谈为主,个别聚酯工厂逢低补货,基差暂稳。现货主流在09+100-105成交,成交价格区间在6780-6925附近,夜盘成交偏高端。6月下少量在09+110有成交。主港主流货源基差在09+100。

  PXN仍在426美元/吨高位,国内PX负荷回升明显,加上PTA检修增加,6月PX供增需减,预期累库约20万吨左右,短期PX承压,PXN存压缩预期。在PTA供需改善预期下,PTA加工费明显修复,且基差偏强,绝对价格高位,短期PTA价格受到一定压制,节后关注织造复工情况,如果终端负荷复工不及预期,那么聚酯负荷将承压,从而对PTA形成拖累。欧盟第六轮对俄制裁方案未能通过,隔夜油价大跌,预计短期PTA震荡偏弱。但因原油基本面短期仍较好,如果没有大的利空,原油调整空间有限,PTA短期向下空间不大。

  昨日乙二醇价格重心震荡坚挺,市场商谈一般。日内现货成交多围绕4900-4955元/吨展开,午后现货基差略有走弱,市场整体买盘跟进一般。美金方面,乙二醇外盘重心震荡整理,6月中下船货商谈成交在620-625美元/吨附近,稍远期船货627美元/吨附近成交,贸易商适度询盘。

  终端:江浙终端开工率继续下降,加弹、织机、印染开工率分别为64%(-11%)、52%(-7%)、61%(-6%)。昨日江浙涤丝成交重心上涨50-200不等,产销整体回落。终端订单依旧偏弱,下游完成备货后再度进入观望状态,不过近期成本端支撑较强,短期预计丝价维持坚挺。

  MEG现金流持续亏损下,装置检修仍在增加,且下游聚酯负荷在缓慢回升,MEG供需存好转预期,但MEG去库幅度仍有限,港口高库存压力持续,且远端在新装置投产预期下仍偏空,预计MEG反弹仍承压,EG现金流修复大概率通过成本端下跌实现,短期MEG维持4800-5200区间震荡。

  昨日早盘PF主力合约在8350附近高位震荡,多家工厂报价上调100,1.4D现货报价升至8600-8800区间,商谈重心在8550-8650为主,成交清淡。随后PF07盘中下跌至8250附近,市场成交重心回落,基差交易相对活跃。工厂销售情况总体清淡,产销回落,平均25%。基差维持,江阴某大厂货源07+30~+50元/吨。

  融利化纤15万吨复产,直纺涤短开机负荷提升至78.6%。福建地区因安全检查,部分工厂后期有减停产可能,目前金纶计划6月中停20万吨,维期20天,其他暂无明确具体执行计划。需求,纯涤纱及涤棉纱商谈走货,部分跟涨,成交重心小幅抬升,销售清淡为主。

  近期短纤负荷提升明显,加上新凤鸣603225)投产,但福建地区因安全检查,部分装置停车,短期供应压力略缓解;因原生和再生短纤价差扩大,江浙、河北地区涤纱、混纺纱使用仿大化的比重增加。需求上看,终端需求整体仍偏弱,纱厂成品库存偏高且现金流大幅压缩,部分库存偏高工厂有减产意愿。短纤整体供需预期偏弱,但成本端支撑偏强,直纺涤短跟随走高。隔夜油价大跌,预计短期短纤或震荡偏弱。

  昨日华东市场苯乙烯小幅震荡,港口库存回落,下游需求表现疲软,高价挂单出货明显,承压市场交投气氛,至收盘现货10480-10540,6月下10480-10540,7月下10450-10490,8月下10350-10410,单位:元/吨;美金市场小幅整理,7月出口装船的成交尚可,内外盘维持倒挂,船货报盘稀少,7月纸货1400对14105,单位:美元/吨。

  昨日国内纯苯市场价格重心挺价运行,但价格指数略跌,下游苯乙烯略跌,市场心态谨慎,高位略跌,但港口库存偏低以及外盘价格挺价运行支撑,尾盘纯苯价格再挺价上涨,截止收盘现货卖盘9550元/吨,6月下商谈9470/9500元/吨,7月下商谈 9270/9300元/吨,8月下商谈9170/9200元/吨,FOB韩国7月买盘1335美元/吨,8月卖盘1309美元/吨。

  苯乙烯开工率持降至70.38%。需求上,随着苯乙烯价格的大幅上涨,下游行业利润压缩明显,三大下游处于亏损边缘,终端整体出货乏力,主流PS工厂停车减负,山东岚化PS停车检修至6月底,ABS开工维持,EPS处于半开停运行。

  近期苯乙烯与下游博弈加剧,尽管6月苯乙烯装置检修增加,但茂名石化和天津大沽或有部分供应增量,且下游负反馈下开工持续下降,部分下游逢高出原料,加上目前苯乙烯非一体化装置开始盈利,预计苯乙烯或承压。原料纯苯来看,6月国内供应增加明显,进口预期维持收缩,但需求下降明显,纯苯累库压力下价格或高位承压。虽近期纯苯和苯乙烯负反馈较明显,但在纯苯低库存下,资金挺价明显,上下游继续僵持。隔夜油价大跌,短期苯乙烯或震荡偏弱。

  现货LLDPE膜级价格方面,昨日华北LLDPE低端价8850(环比+50)元/吨,华东LLDPE低端价8900(环比+50)元/吨。

  LLDPE观点:两油延续去库叠加成本端表现偏强,L盘面走势明显偏强,不过受需求端谨慎跟进拖累,L09基差明显走弱至-300附近,短期供需驱动暂不支持进一步上涨,关注L09高位回调机会。

  现货PP拉丝价格方面,昨日华北拉丝低端价8700(环比+0)元/吨,华东拉丝低端价8820(环比+70)元/吨,华南拉丝低端价8800(环比+0)元/吨。

  PP观点:两油延续去库叠加成本端表现偏强,PP盘面走势明显偏强,不过受需求端谨慎跟进拖累,PP09基差明显走弱至-178附近,短期供需驱动暂不支持进一步上涨,关注PP09高位回调机会。

  现货价格方面,前一交易日华鲁报价3150(环比-0)元/吨,晋开报价3150(环比-0)元/吨,临沂市场接货价3230(环比+5)元/吨。

  基差方面,最新交割区可交割尿素现货3140元/吨,前一交易日尿素主力UR2209收盘2833元/吨,09合约基差+307。

  库存方面,据卓创资讯周度库存数据显示,截止到05/26日,上游尿素厂家库存为21.5万吨,环比+2.5万吨,目前厂家库存仍处于历史低位水平。

  现货延续几日低迷后昨日成交见好转,华北麦收逐步开始,夏玉米备肥补库需求近期释放,另昨日山西晋城部分固定床装置年内淘汰消息进一步提振市场,低库存和深贴水的尿素盘面明显反弹,短期需求驱动仍有可能进一步反弹。中期来看,维持高供应高利润的尿素面临农业需求转弱时的明显回调的观点,继续保持中线逢高做空思路。

  国内PVC市场氛围尚可,现货成交仍以刚需为主,主流价格波动不大。5型电石料,华东主流现汇自提8500-8600元/吨,华南主流现汇自提8500-8600元/吨,河北现汇送8430-8480元/吨,山东现汇送到8500-8550元/吨。

  电石价格局部跟降,其余暂时稳定。PVC企业电石到货状况不一,部分待卸车仍有增加。电石厂出货压力暂时不大,因濒临成本线所以观望气氛浓。预计短期此种区域性差异延续。目前各地PVC企业电石到厂价格为:山东主流接收价4680-4720元/吨;河南地区宇航、联创到厂价格4450元/吨;陕西北元内蒙、府谷货源到厂价4130元/吨。

  开工:PVC整体开工负荷76.33%,环比下降4.96个百分点;其中电石法PVC开工负荷76.17%,环比下降5.88个百分点;乙烯法PVC开工负荷76.93%,环比下降1.56个百分点。

  库存:截至5月27日华东样本库存25.2万吨,较上一期增0.8%,同比增87.92%,华南样本库存4.88万吨,较上一期减1.21%,同比增26.1%。华东及华南样本仓库总库存30.08万吨,较上一期增0.47%,同比增加74.07%。

  上海已有序复工复产,盘面有交易疫情缓解预期,情绪偏强。从相关品质看塑料连续上涨已至9000一线,但从盘面看PVC受情绪带动明显乏力,市场对于地产端短期大概率还是偏弱势看待。基本面看原料端不断下调价格成本支撑减弱,供应端6月从月初开始检修仍较集中,对冲部分回归装置,短期开工大概率提升空间不大,在月中下旬开工开工逐步回升应该相对明显。供应边际上是增多的,而需求端“6月”大概率是政策执行底,后续疫情缓解、政策刺激下需求上尚有预期。短期谨慎偏多,短线交易为主。

  国内:内蒙古市场整理运行,部分新单商谈一般,多执行周初合同,最终价格为2280—2350元/吨。山东地区甲醇市场僵持整理,日内商谈刚需为主,期货上涨对气氛略有支撑,评估价在2570—2800元/吨。广东地区稳中有升,评估样本贸易商报盘及下游询盘价格为主,日内在2830—2850元/吨。太仓甲醇市场低端重心上移,最终评估在2770—2800元/吨

  开工率:截至5月26日,国内甲醇整体装置开工负荷为72.08%,较上周下跌0.06个百分点,较去年同期下滑3.62个百分点;西北地区的开工负荷为83.91%,较上周上涨2.58个百分点,较去年同期上涨0.08个百分点。

  库存:截至6月1日中国甲醇样本生产企业库存37.93万吨,较上期涨2.55万吨,涨幅7.22%;样本企业订单待发28.54万吨,较上期跌-2.73万吨,跌幅-8.74%。

  近两日烯烃端涨幅明显,原油向上突破,煤炭端价格坚挺之下综合看甲醇估值中性偏低。但现货端了解相对乏力,下游对于高价货源采购意愿不足,后续进一步上行有待需求给予支撑。供需看短期或供需双增,但空间都不大,大概率边际趋于宽松。库存看据悉新一期港口库存小幅去库,内陆压力不大。基于目前情绪带动而现实略弱,短期甲醇震荡为主,2600-2900建议区间操作。

  【原料及现货】截至昨日,杯胶48.45(+0.15)泰铢/千克,胶水67(+0.2)泰珠/千克,云南胶水12650(-250)元/吨,海南胶水19300(0)元/吨,全乳胶现货13050(+50),青岛保税区泰标1730(+20)美元/吨,泰标混合胶12850(+100)元/吨,顺丁胶山东报价14500(0)元/吨。

  【开工率】全钢胎样本厂家开工率为56.13%,环比+2.93% ,半钢胎样本厂家开工率64.17%,环比+3.5%。

  【资讯】根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示,4月由于供应链问题继续严重影响汽车生产,欧盟新乘用车销量大幅下降20.6%至684,506辆。除2020年新冠大流行年之外,这是自有记录以来销量最弱的4月结果。四个主要国家市场均出现不同程度的跌幅,其中意大利(-33%)、法国(-22.6%)、德国(-21.5%)和西班牙(-12.1%)。1-4月,乘用车销量同比下降14.4%至293万辆。3、4月份汽车销量大幅下滑进一步拖累了累计业绩。在四个主要国家市场中,意大利的跌幅最大(-26.5%),其次是法国(-18.6%)、西班牙(-11.8%)和德国(-9%)。

  【分析】国家利好刺激增多,市场短期看多心态浓厚,现货价格坚挺性提升,支撑胶价仍有小幅向上突破可能,但是未来两周降雨有所减少逐渐恢复至相对正常水平,原料产出增加,打压近期原料对胶价支撑,本周下游轮胎开工存在小幅回落可能,供需面支撑不够强烈,天然橡胶小幅续涨后回调可能较大。

  【玻璃和纯碱现货行情】 纯碱:碱厂挺价,贸易商报价随盘面波动,当前价格多在06+20左右。 玻璃:当前沙河交割品贸易商报1750-1800/吨左右。

  【供需】 纯碱: 本周纯碱行业负荷87.8%,周环比提升2.9个百分点。其中氨碱厂家平均开工91.2%,联碱厂家平均开工85.1%,天然碱厂平均开工100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在59万吨左右。

  本周国内纯碱企业库存总量在53-54万吨左右(含部分厂家港口及外库库存),环比5月19日库存减少24.3%,同比减少32.1%。

  玻璃: 截止到5月26日,重点监测省份生产企业库存总量为6728万重量箱,较上月增加612万重量箱,涨幅10.01%,库存天数约32.51天。

  预计至5月底,全国浮法玻璃生产线条(刨除个别指标已置换企业),在产261条,日熔量共计173725吨,环比上月(172825吨/日修正)增加0.52%,同比增加2.03%。

  纯碱:库存连续大幅去库,基本面向好提振盘面信心,纯碱回归到交易基本面层面,但不能忽略玻璃对纯碱的反弹形成阻碍。虽然纯碱基本面依然稳中向好,现货价格坚挺,需求扩张,厂库大幅去库,但短期内玻璃价格偏弱对纯碱进一步上涨形成的压制,如果玻璃破位继续下探,纯碱盘面在玻璃向下带动下将继续回调,若玻璃维稳运行,纯碱则遵循基本面逻辑盘面继续震荡走强。

  玻璃:现货市场继续大幅降价,沙河低价玻璃低至1600-1650元/吨,雨季来临玻璃企业出货心态迫切,争相降价出货。但终端需求依旧低迷,但预计6月将边际好转,关注6月玻璃现货市场情绪变动,预计库存拐点将在6月迎来。整体商品市场前期的悲观情绪基本消散,信心重新建立,预计在后续更加强有力政策刺激下玻璃盘面将反弹上行。

  【现货情况】前天山东纸浆价格区间回调震荡,业者普遍高价报盘,低价惜售,针叶浆主流市场报盘参考价7100元/吨。经过隔夜盘面反弹,基差由昨日150回到平水。

  【库存情况】截止2022年05月26日,中国纸浆主流港口样本库存量:188.0万吨,较上期上涨7.2万吨,环比涨4.0%,库存量较上周上涨。本周港口纸浆到港量较上周明显上涨,港上出货速度基本维持正常水平。主因国内主流港口到港货本周比较集中,港上提货速度未见明显提涨,整体出现累库状态。下游成品纸纸厂开工较前期改动有限,需求基本延续清淡,刚需入市采购。港口库存出货速度基本正常,本周国内主流港口样本库存呈累库状态。

  据Europulp数据显示,2022年3月份欧洲港口纸浆月末库存量环比减少3.82%,同比减少20.17%,库存总量由2月末的115.2万吨减少至110.80万吨。据Europulp数据显示,2022年4月份欧洲港口纸浆月末库存量环比减少8.51%,同比减少10.05%,库存总量由3月末的110.80万吨减少至101.37万吨。

  纸浆期货盘面大跌,引发市场担忧。然而盘面大跌后,现货成交有明显好转,且现货时机成交价格站稳在7100,盘面隔夜收回前天大阴线天也没进一步贬值反而有所反弹,在1000美金每吨的美金报价下,人民币进口成本保持高位即7500+,但这个报价也是历史最高价,多头进一步拉升的阻力较大。整体纸浆维持高位震荡格局,操作难度大,建议择机根据市场情绪选择短线方向。


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